En un escenario de inflación controlada, las variaciones de precios
entre insumos y productos siguen siendo claves en los resultados
ganaderos. La cría se beneficia con el aumento del ternero, pero
debe cubrir mayores arrendamientos; la recría y el feedlot enfrentan
una compraventa desfavorable, aunque gozan de alimentos más
baratos. Quién gana y quién pierde, según las proyecciones de Elizalde&Riffel.
En un contexto de caída de la inflación y un tipo de cambio
estabilizado, aún se registran amplias variaciones entre los
aumentos de precios de insumos y productos ganaderos. Para
anticipar cómo impactan estas variables en el negocio del
productor, el estudio Elizalde & Riffel analizó los resultados
económicos de 2024 -en la cría, recría-terminación y feedlot de
consumo- y los comparó con las proyecciones para 2025. El
trabajo fue realizado en el marco de un convenio con Phibro Animal Health.
El escenario
En el siguiente gráfico se presenta la evolución de los precios de
insumos y productos ganaderos para abril de 2025 respecto de
igual mes de 2024.
Como se puede observar, la mayoría de los costos asociados a
sistemas pastoriles (materia seca, pastura de alfalfa y promoción de
raigrás) tuvieron una suba relativamente baja (29% promedio). En
tanto, los relacionados a sistemas intensivos (granos y silaje de
maíz) sufrieron incrementos levemente mayores (36%), pero muy
moderados comparados con el ciclo anterior (88% y 79%,
respectivamente, entre 2023 y 2024)
En cuanto a los aumentos de precios de las distintas categorías de
hacienda (59%, terneros gordos de 320 kg, 54 % novillos de 390-
430 kg y 72% ternero de invernada) su dispersión llevó a que la
compraventa pasara de 1,02 en 2024 a 1,11 en 2025. A su vez,
esas subas fueron superiores a las que presentan los insumos con
lo cual la relación maíz- novillo avanzó de 12,7 a 16,7.
Por último, la hacienda aumentó considerablemente más que el
tipo de cambio, o sea, que experimentó una ganancia de valor tanto
en pesos constantes como en dólares.
Sin embargo, no todo lo que brilla es oro, por lo que la consultora
Elizalde & Riffel analizó el impacto de las variaciones de precios
relativos en los resultados de la cría, recría- terminación y feedlot.
Los planteos
Para la cría se consideró un modelo con una carga de 0,7 EV/ha,
un destete del 80%, en marzo-abril, con venta del ternero excepto
la reposición y primer servicio a los 27 meses. Se realiza en
campos bajos de la Cuenca del Salado, con algún grado de mejora
en base a promociones de raigrás. El precio de venta del ternero es
el de mercado menos 3% gastos comerciales y un desbaste del
3%.
En cuanto a la recría-terminación, se tomó un modelo de recría en
campo bajo mejorado con promociones de raigrás, seguido por
engorde a corral. También se consideraron otros dos modelos en
campo de loma, uno sobre pasturas de alfalfa hasta los 320 kg y
otro con recría a corral, a base de silo de maíz, hasta los 300 kg.
Todos producen unos 100 kg en el corral de terminación.
Con respecto al feedlot de consumo sin recría previa, se analizaron
dos alternativas. Ambas compran terneros de 180 kg y los venden
con 320 kg, en un caso engordando con maíz propio (precio pizarra
menos gastos comerciales) y en el otro con maíz comprado (precio
pizarra Rosario). Las dietas de engorde incluyen 70% de grano.
Resultados 2025 vs 2024
En función de estos cambios de precios relativos, se calcularon los
márgenes de los planteos realizados en campo propio y campo
alquilado, durante el ejercicio cerrado en 2024 y las proyecciones
para 2025. En el feedlot, el margen es el mismo para ambos años,
dado que el grano se valora al costo de oportunidad o se compra.
En la cría en campo propio, el margen bruto aumenta 79 % en
2025 respecto del año anterior siendo a su vez la actividad de
mayores márgenes relativos. Sin embargo, el resultado se reduce
drásticamente cuando se realiza en campo alquilado y no puede
pagar el costo de arrendamiento de la tierra, generando un
quebranto de 34 USD/cab, aunque la pérdida es inferior al ciclo
2023- 2024 (-70 USD/cab).
Los planteos de recría-terminación no presentan una variación
importante respecto del año anterior. Esto se debe a que, si bien los
principales insumos (grano, silaje de planta entera, pasturas y
verdeos) aumentaron menos que la hacienda gorda, otros costos
(personal, 73%) lo hicieron en mayor medida. Además, una
relación compra-venta más desfavorable anuló la reducción de
costos alimenticios, determinando que finalmente no existan
grandes diferencias de márgenes entre años.
Por último, los sistemas de engorde a corral puro, tienen resultados
positivos, aunque levemente inferiores a los de 2024. En tal
sentido, si bien se vieron favorecidos por el menor aumento de los
costos de alimentación, sufrieron el deterioro de la relación
compra-venta respecto de 2024. De cualquier modo, siguen siendo
positivos, aunque en alguna parte del año (generalmente segundo
semestre) pueden entrar en quebranto.
Para tener en cuenta
Los resultados económicos proyectados para 2025 se ven
impactados por las diferentes relaciones de precios de la hacienda,
costos operativos y alimentación.
La cría es la actividad más afectada porque si bien se beneficia con
la suba del ternero se perjudica con la del novillo, que se toma para
fijar el precio del arrendamiento. Esto genera el quebranto en
campo alquilado, algo que no cambia respecto de 2024.
En tanto, para la recría- terminación, si bien la compra/venta es
actualmente más desfavorable que en 2024, el menor aumento de
la alimentación pastoril contrarresta esa variable llevando a que los
márgenes sean similares en ambos años.
En definitiva, con el ordenamiento de la macroeconomía, la
variabilidad de precios entre los insumos y productos ganaderos,
aunque menor a ciclos previos, sigue siendo la clave de los
negocios ganaderos. En años anteriores todos los modelos perdían
contra la inflación y hoy la estabilidad juega a favor de los
resultados, pero no lo suficiente para algunas actividades.
Por: Ing. Agr. Juan C. Elizalde, Ph.D.
Ing. Agr., M. Sci. Sebastián L. Riffel
Redes: @elizalderiffel
Trabajo realizado en el marco del convenio con Phibro Animal Health
